미국 GAME STOP 사태에 대해 알아보자. (개인 투자자 VS 햇지펀드사)

미국 GAME STOP 사태에 대해 알아보자. (개인 투자자 VS 햇지펀드사)

 

이 내용은 삼프로 TV 방송 내용을 듣고 정리한 것입니다.

권순우 기자 (머니투데이 방송) : 

일반 외신에서 현대차와 애플의 협력이 삐끄덕 거린다는 뉴스가 나오고 있다. 기사를 보면 현대차 내부에서 애플 하청 브랜드 되는 것이 브랜드를 훼손하는 것으로 보인다.  이런 뉴스 플로어가 현대차에 부담이 될 것으로 보인다. 

게임스탑을 말씀 드리겠다. 

게임시디, 게임팩을 파는 오프라인샵이다. 여기서는 중고게임을 거래를 한다. 젊은 친구들이 새것이 비싸서 사기가 힘든데, 중고로 구매를 많이하고 있다. 게임스탑도 점점 오프라인이 없어질 것이라고 생각을 하였고 주가도 5달러 정도 밖에 안 했었다.  작년에 플레이스테이션, 엑스박스 신형이 나왓었다. 그래서 사람들이 가치 투자를 하는 개미들이 이 주식을 유의있게 봤었다.  라이언코어가 이사를 들어왔는데,  오프라인 샵을 줄여가면서 온라인을 늘리겠다고 하였고 제 2의 아마존을 만들겠다고 하였다. 여기서 개인투자자들이 잘 알고 있고도 있었고 호재가 있어서 주식을 조금씩 사고 있었다. 다만 햇지펀드 매니저들이 이 주식은 망할 거라고 과도하게 얘기를 하였고 공격하였었다. 

 

여기에서 개인들이 공매도 포지션이 강하다는 것을 본 것이다. 처음에 호재가 많은데, 공매도를 쎄게 잡았으니, 주가를 조금만 올리면 손해를 크게 보니, 주식을 다시 사들여서 포지션을 정리하면서 숏 스퀴즈, 숏 커버링이 되면서 주가가 올라가는 숏스퀴즈가 날 것으로 예상을 하였다.  꽤 합리적인 판단이었다.  이건 개인이 아니라 햇지펀드들끼리도 할 수 있는 것이다.  이렇게 많이 공매도 잡아두면 나중에는 주식 구하기도 힘들어지는 것이다.  몇가지 사안이 같이 겹치면서 주가가 미친듯이 올라갔다. 공매도 투자가 위험한 것이 매수 포지션은 주가가 하락해봐야 0원인데, 이번에 공매도 포지션은 150% 잡아뒀다면, 공매도 잡아둔 사람은 계속 들고 있었다면 9300% 손실이 나는 것이다.

 

햇지펀드 회사가 주식을 나중에 갚아야 하는데, 주식으로 못 갚으면 디폴트가 날 수가 있다. 돈이 많아도 주식을 못 구하면 망하는 경우나 나온다. 주식은 정해진 물량이기 때문이다.   개인들이 안 팔면 햇지펀드 회사가 망할 수가 있다. 

 

이번에 로빈후드와 붙게 되었다. 

로빈후드 수수료는 없는 상황이라 개인들이 많이 좋아하였다. 미국에서는 대표적인 고유명사가 되어 로빈후드 앱인데,  개인들을 로빈후드로 부르게 되었다.  로빈후드가 게임스탑 주식을 사지 못하게 했다.  개인들은 당황하였다. 

로빈후드가 막으면서 게임스탑 주식이 빠졌었다. 다른 햇지 펀드를 위해서 매수 주문을 막았다는 루머가 있었다. 이로써 정치권이 참여를 하는 계기가 되었다.  어플 조작을 하여 매수를 못하게 했다는 것에 대해 비판을 하였다. 이는 청문회까지 갈 것으로 보인다.  로빈후드가 막아버린 것에 대해 음모를 확인을 할 것으로 보인다. 

 

주식투자는 돈을 벌려고 하는 것인데, 감정적으로 표현하는 사람을 조심할 필요가 있다. 로빈후드는 금융회사가 우리들의 수수료를 빼먹는다고 우리는 정규 제도권에 대항하자라고 하여 많은 고객을 끌어모았다. 

로빈후드의 주 수입원은 개인 투자자들이 주문 냈을 때, 그 주문을 판매를 한다. 그 정보를 판매하는 것이다. 

한국 거래소는 한 개 밖에 없고 거래세가 있어서 고빈도 매매를 못 하는데, 미국에는 거래소도 많이 있고 증권사 별로도 거래소가 있는 경우가 있다.  여러 거래소에서 거래가 나온다. 

A 라는 사람이 1만원에 팔자 주문을 내고,  B 라는 사람이 9500원에 팔자 주문을 낼 수 있는데,  사는 사람 입장에서는 B 주문을 알게 되면 빨리 사면 이득이다.  이를 고빈도 매매라고 한다.  빠른 매매를 얘기하는 것이다. 주문이 많이 들어왔을 때, 그 주문을 빨리 주문하면 수익을 낼 수 있다. 

 

로빈후드는 많은 손님을 모아서 자기들의 주문을 팔아버리면 그 정보를 가지고 매매를 회사들이 있다. 이 정보가 돈이 된다는 것이다.  로빈후드는 개인들에게 돈을 안 받아도 정보 자체가 돈이 된다는 것이다. 그 사람들의 주문 정보를 가지고 돈을 벌수 있었다는 것이다. 

 

SEC 가 로빈후드에게 벌금을 물린 적이 있다.  무료 수수료라고 사람들을 속였다고 한다.  너희들의 수익성을 숨겼다.  로빈후드가 고객의 주문이 다른 증권사보다 나쁜 가격에 처리가 되게 했다.  그런 구조를 만들었다고 하였다. 그러면서 SEC 가 얘기한 것이 고객의 자산을 380억 정도 손해보게 하였다고 하였다. 

 

사실은 그 사람들에게 손해를 끼쳤다는게 SEC 의 얘기였다. 결국 개인투자자들 이용해서 등쳐먹는 거 아니었나 라는 얘기들이 있었다.  로빈후드의 방식이 개인들을 터는것인지 확인을 해보았다. 어떨때는 나쁘고 어떨때는 좋다고 한다.  개인 투자자들을 위한 좋은 것이라고 생각할 필요도, 너무 안 좋게 볼 필요도 없는 거래 시스템이라고만 봐야한다. 

 

로빈후드에 대해서 멋있는 의적도 아니고, 뒤에서 개인들 털어먹는 것도 아닌 다른 비즈니스 모델을 가진 회사라는 것이다. 

 

주식을 구하고 사고 팔고 할 떄, 증거금이 있으면 이틀 후에 결제해도 되는데, 주가 변동성이 커지면 증거금을 많이 내야 한다고 하는데, 로빈후드 에서는 증거금이 늘어나니 증거금 낼 돈이 없어서 주문을 막았었다.  여기저기서 돈을 빌려서 증거금을 늘려서 다시 풀었다고 한다.  게임 스탑 뿐아니라 몇십개 주식을 거래를 못하게 막았었다.

 

앞으로 게임스탑 주식은 어떻게 될까를 보면,  헷지펀드에서 다 청산을 했는데,  그럼에도 불구하고 공매도 물량은 500만주 전체에서 8% 정도만 없어진 것이다.  현재 주식이 200~ 300불 하다보니 또 다른 공매도가 붙어버렸다. 개인도 붙고 기관도 붙어버렸다.  주가의 변동성이 커지면 차익매도가 나올 수 있다. 

 

반대로 주가를 올려서 공매도 세력을 쫓아낸 경험이 생겼는데, 주가를 더 올려서 숏 스퀴즈로 더 올릴 수 있다는 생각이 있어서 주가가 더 올라갔다.  이런 게임이 되었을 때, 최종적으로 누가 이기는지가 궁금한데,  돈버는 사람이 이기는 것이다.  누가 마지막에 남이 있을까가 우려스러운 상황이다. 

 

여기서 주식 사는 사람들의 얘기가, 나는 손해를 보더라도 햇지펀드를 망하게 하고 싶다라고 한다. 자신들은 2008년 금융위기의 키즈다. 당신들이 만든 금융 위기떄문에 우리 아버지가 실적을 하였고 수입이 없어서 분유를 먹고 팬케익 먹고 우리 이모는 우리 집에 들어와서 살고 힘들었었다 라고 하였고 지금 금융기업들은 정부에 지원 받아서 잘먹고 잘 살고 있지 않냐라고 하여 복수를 하고 싶다고 하였다. 이런 구조적인 모순들이 숨어져있다는 것이다. 

 

이런 사례는 앞으로도 계속 있을 수도 있다. 이게 공매도 과열된 것을 방지할수도 있다. 공매도를 매수세로 방지를 할 수 있도 있다.  기관들끼리는 원래 그렇게 했었는데 개인들이 몰랐었던 것이다.  앞으로는 이는 계속 될 수 있는 상황들이 있다. 

 

염승환 부장 (이베스트투자증권) : 

일정만 간단히 보도록 하겠다. 

1월 수출입 동향이 발표 되니 수출 증가율을 봐야한다. 

내일은 아마존, 알파벳 실적 발표가 있다.  수요일은 차이신 서비스업 PMI, 미국 PMI 지수가 나온다.

2월 4일 한국 대도시 주택공급 확대 방안이 발표 될 것이다. 

2월 5일은 셀트리온 항체치료제 허가 발표를 기다리고 있다. 

호재는 3개월만에 영업 이익이 가장 상향 조정이 되었다고 하고 펀더멘트은 좋은 상황이니 유동성을 체크해야 한다. 

 

오늘 주식시장을 보도록 하겠다.   

오늘은 크게 하락을 하지 않을 것으로 보인다. SK 이노베이션 EGMP 아이오닉 7의 수요를 단독으로 따냈다는 기사가 나왔다.  크게 하락하는 출발은 없고 삼성전자와 SK 하이닉스는 조금 빠지고 있다.  은가격을 미국에서 스퀴즈 하고 있다는 얘기가 나오고 있다.  LG 생활건강도 오르고 있다. 

빠지는 쪽은 2차전지, 두산중공업, 현대제철 등이 빠지고 있고, 대형주는 지난주 쇼크를 벗어나는 것으로 보인다. 

롯데 관광개발은 2% 반등을 하고 있다.  건설주 들도 양호한 상황이다.  현대 백화점, CJ CGV 등은 빠지고 있다. 

셀트리온이 3% 정도 올랐다. 대체적으로 자율주행, 게임, 바이오들이 양호하게 시작을 하고 있다. 

 

1월 수출입 실적이 11.4% 증가가 되었다.  예상은 9%대였다. 

코스피가 1포인트 올랐고 크스닥은 조금 올랐다. 오늘 오전장에는 오르락 내리락 변동성이 클 것으로 보인다. 

오전에 바닥을 보이면 오후에 오를 가능성이 있으니 잘 봐야한다. 수급은 개인들이 1월에만 25조원 샀다. 오늘은 매도 출발을 보이고 있다.  그 물량을 기관이 받고 있고 오랜만에 연기금이 200억 정도 사고 있다.  오늘 섹터쪽으로는 은행주가 좋다. 이번주 은행주들이 실적 발표가 있고 악재가 끝났다고 보는 것으로 보인다. 

 

효성 T&C 목표 주가를 많이 올렸다. 중국 라이벌 업체에 비해 10분의 1밖에 되지 않아서 이런 이슈로 주가가 올라가고 있다. 골판지, 게임 등이 오르고 있다.   오늘은 코로나 피해주가 좋지 않은 상황이다. 미국도 코로나 피혜주들이 좋지 않았기에 한국도 그런 것으로 보인다. 

 

오늘 준비한 자료를 말씀드리겠다.

1월 개인들의 성적표가 나왔는데 (1월개인들이 가장많이 매수한 종목 및 수익률) 25조 순매수를 하였는데, 상위 10개 종목 평균 수익률이 - 9%이다.  삼성전자와 삼성전자 (우) 를 가장 많이 샀는데 마이너스가 났다.  주 후반에 게임스탑 상태 들으로 좋지 않은 상황이었다.  현대차, 모비스, 하이닉스, 바이오팜 등 큰 기업들의 주식을 샀었다.  

 

자율주행, 자동차 관련해서 뉴스가 많이 나왔는데, 삼성전자의 M&A 타겟은 자동차 반도체 회사라고 한다.  네덜란드 차량 반도체 1위를 인수할 가능성이 굉장히 높다는 얘기가 있다.  이 회사를 인수하면 하만과 시너지가 가장 클 것으로 보인다. 이외에 텍사스에 있는 기업, 일본에 있는 기업들을 M&A 후보들이라고 한다.  

 

손정의 회장이 공격적으로 언급한 것이 있다. 2년내에 자율주행차가 대량 생산이 가능할 것으로 얘기를 하였다. 2년안에 가시화 되면 스케쥴이 앞당겨 진 것이라 IT 업체에는 좋을 것이다.  

 

삼성전자 미국 반도체 공장이 있는데, 도로가 하나 있는데,  그게 재배치 공사가 들어갔다고 한다.  오스틴 시 의회를 통과해서 반도체 증설을 할 것으로 보인다.  계속 설비 투자는 문제가 안되는 것으로 보인다. 

 

32기가 서버 1월 고정가가 상승했는데, 2월부터는 더 가격이 오를 것이라고 보고 있다. 다만 주가는 미리 선반영을 했기에 지금은 조금 주춤 한 것으로 보인다. 

 

지난주 중국에서 긴축 이슈가 많았는데, 한국의 중국 애널리스트들은 이번주는 안정권으로 들어갈 것으로 보인다고 한다. 당국이 금융시장을 망쳐가면서까지 하지는 않을 것으로 보인다. 중국의 신규 확진자가 많았는데 주말에는 많이 줄어들었다고 한다. 하이난 항공이 파산 신청을 했다고 한다, 도이치 뱅크가 주주인데 큰 어려움이 있는 것으로 보인다.  중국 쪽에서는 파산 리스크가 생기는 것으로 보인다.  

 

바이든이 미중무역를 재 검토 할 것을 언급했다고 한다. 트럼프보다 더 무역과 관련해서는 타이트하게 관리할 것으로 보인다. 

 

이번주 주택 공급 정책이 발표 될 것으로 보이는데, 미분양 아파트가 12월달에 60% 감소를 했다고 한다.  실제로 건설쪽은 좋은 것으로 보인다.  재계발, 역세권쪽 민감참여 등 대형 건설주에 좋은 뉴스가 나올 수 있다.  이제는 부동산 잡기 위해 공급으로 정책을 바꾸는 것들이 건설쪽에는 좋을 것으로 보인다. 

 

올해 전기차 판매량은 올해 399만대로 상향 조정을 하였다. 2025년 침투율은 10%를 넘길 것으로 보고있다. SK 그룹에서는 2025년도에는 전기차가 2000만대 정도 나올 것이라고 공격적으로 예상을 하였다. 시장이 생각하는 것보다 전기차쪽의 전망이 더 좋은 것으로 보인다. 

 

2월이 시작이 되니 애널리스트들이 보고서를 많이 썼는데,  2월 전망은 변동성은 커질 수 밖에 없다. 다만 펀더멘털은 문제가 없다고 한다.  변동성에는 대비를 해야 한다고 한다.  60일 선까지 빠질 수 있따고 한다. 60일선은 2800지수이다. 이는 이격조정이라고 하는데, 이런 조정은 있을 수 있다고 한다. 대형주보다는 중소형주를 사자는 의견들이 있다. 

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